百MW中试线运行成熟，GW线逐步落地。
1.钙钛矿：光电材料新秀，提效快、成本低
钙钛矿为一类化合物统称（ABX3），具备组分可调、带隙可调，量产成本低等优势，自结构提出以来实验室 级量产效率快速提升，具备充足的光电竞争潜力。1839年德国矿物学家GustavRose发现了矿物质钛酸钙 CaTiO3。后来ABO3型氧化物的简单钙钛矿被广泛研究，于是人们以“perovskite”一词来描述庞大的钙钛矿 家族及其衍生化合物。
对比：钙钛矿优势多，产业化潜力十足
1）效率上限更高。钙钛矿电池具备高光吸收系数、受温差影响小，光电损失少，单结钙钛矿电池效率上限超 30%，双结叠层效率上限更有望接近45%，而晶硅电池效率难以突破30%。
2）潜在量产成本更低。钙钛矿电池产能投资约5-7亿元/GW，未来成熟后有进一步下降空间；GW级量产组件 成本小于1元/W，有望向0.5元/W靠拢，可实现全口径平价上网，而晶硅电池成本较高。
3）具备高弱光效应。钙钛矿材料在可见光范围吸收系数可以达到105 cm-1，具备高光捕获能力；并且电池带 隙，接近弱光下电池最高效率所需带隙，因此在阴雨天气和日出日落等弱光环境均能工作。
4）下游应用领域广阔。钙钛矿电池在分布式光伏市场具备竞争力，可广泛应用于BIPV幕墙和屋顶，此外也是 光伏车顶的优良材料。
2.钙钛矿材料稳定性存在担忧，产业化受制
离子晶体结构，钙钛矿材料具备不稳定性。钙钛矿自身的不稳定性可分为：1）物理不稳定性，即材料本身分 解能较低，离子容易发生扩散，温度或者组分的差异会导致钙钛矿材料发生成分偏析或者相分离，影响钙钛矿 层的光电性能和长期稳定性；2）化学不稳定性，即钙钛矿具有离子键合特性，并且组成离子均为离子势较小 的“软”离子, 且含有较易分解的有机铵离子, 这使得钙钛矿体系形成能较小、缺陷密度较高、各组分反应活 性大，容易与环境中的水分子、空气发生反应，光照下发生相分离，同时大量缺陷的存在也使得离子迁移很容 易发生，是钙钛矿太阳能电池存在“迟滞”现象的重要原因，离子迁移的累积会造成钙钛矿晶体结构的崩塌， 极大地损害器件的长期稳定性 。
3.产能：百MW运行稳定，GW线逐步落地
钙钛矿百MW中试线运行2年+，25年GW线逐步落地。2022年-2023年钙钛矿行业初步显露市场，百MW中 试线密集落地。经过2年多稳定运行+小规模出货，钙钛矿迈向GW线逐步落地投产；行业已有京东方+极电光 能两条GW单线投产，预计25H2纤纳光电、协鑫光电、宁德时代等GW线有望投产落地，26年仁烁光能等厂商 亦有望跟进GW线投产。
4.技术：单结针对差异化市场，叠层突围主力市场
晶硅产能过剩压制单结钙钛矿性价比，单结钙钛矿依靠差异化求存、叠层组件依靠效率突围光伏主力市场。晶 硅组件量产技术成熟，在产能过剩背景下行业亏损销售、导致技术具备极致性价比（TW级产能、价格0.6元 +/W、组件效率23%+）。相较下，钙钛矿由于量产规模较小，技术竞争上存在劣势（百MW单线产能、成 本1-1.5元/W、组件效率18%+）。
单结钙钛矿：1）弱光发电可带来发电量优势；2）推出差异化市场产品，如柔性、玻璃幕墙等。叠层钙钛矿： 依靠叠层效率优势与晶硅主力市场竞争，预计25H2量产27%+叠层产品有望推出市场，领先主流效率4%+， 赚取效率溢价。
技术：2端子叠层技术难度高，4端子更具量产能力
钙钛矿具备带隙、组分可调整等优点，因此可调制不同带隙的配方与晶硅等底电池搭配制作叠层电池。1）2 端子：两结叠层电池为主要应用方向，钙钛矿/晶硅叠层目前效率最高。叠层的结数越多，理论上可以获得更 高的效率，但是考虑到成本，目前两结叠层电池为主要应用方向；钙钛矿/晶硅叠层效率可达32%+。 2）4端子：但两端子叠层技术难度更高，短期量产难度较大。协鑫光电等运用4端子叠层技术实现电压匹配， 量产可行性更高，预计25H2有望推向市场。
5.钙钛矿：工艺流程较短，易于扩大生产
钙钛矿工艺流程较短，易于扩大生产。钙钛矿组件生产流程简单，可在45分钟内将化工原料、玻璃、靶材、胶 膜在单一工厂加工为组件， 目前GW级别晶硅组件产能投资需要7.5亿元，钙钛矿组件投资需5-10亿元。考虑 到目前钙钛矿电池处于起步阶段，晶硅电池产业链已经成熟，预计未来钙钛矿组件产能投资小于晶硅组件。
6.供给端：钙钛矿材料端空间测算
钙钛矿需求高增带动设备及原材料需求空间广阔，预计2030年设备及原材料空间达250/200亿元。若2030年 钙钛矿组件产量为45GW，产能对应设备市场空间为250亿元，其中镀膜/激光/涂布/封装设备为别为 125/63/38/25亿元；对应钙钛矿材料市场空间13亿元，玻璃市场空间123亿元（FTO玻璃86亿元，背板玻璃 37亿元），封装材料市场空间47亿元（POE胶膜及丁基胶各23亿元），靶材市场空间50亿元，玻璃及靶材因 单位成本占比较高，价值量空间较大。
7.需求端：钙钛矿空间广阔，有望30/35年45/130GW+
光伏装机需求向好叠加渗透率高增，钙钛矿组件市场空间广阔。假设2025/2030年全球光伏装机分别为 570/1089GW，组件在地面电站渗透率由2025年的0.03%逐步提升至2030年的1.6%，2025/2030年全球地面电站钙钛矿需求分别为0.11/12GW；在分布式中的渗透率由2025年的0.1%提升至2030年的5.6%，2025/2030全 球分布式钙钛矿需求分别0.31/32.71GW,2030/2035整体市场空间为45/130GW, 2025-2030/2035CAGR达 154%/78%，市场空间广阔。